Erős forint, kedvező pillanat – de nem érdemes készpénznek venni, hogy így is marad

Az elmúlt hetekben látott forinterősödés első ránézésre kifejezetten kedvező fejlemény az energiafogyasztók számára. Mivel a földgáz- és villamosenergia tőzsdeárakat euróban jegyzik, a hazai vállalatok számára minden olyan időszak előnyös, amikor az euróalapú energiaköltséget erősebb forint mellett kell forwardolni. Egyszerűen fogalmazva: ha az euró ára csökken, az a forintban számolt energiaköltségeket is mérsékli, még akkor is, ha a tőzsdei árak önmagukban nem változnak.

A jelenlegi árfolyamszintek valóban kedvező lehetőséget teremtenek, ugyanakkor egyre több elemző szerint a forint már túlságosan erősnek tekinthető. A CIB Bank vezető elemzője szerint az elmúlt két évben mintegy 10%-os reálfelértékelődés ment végbe úgy, hogy a gazdaság termelékenysége ezt nem indokolta. Emellett a jegybank részéről is egyre több jel utal arra, hogy a jelenlegi magas kamatszint fenntartása nem feltétlenül marad sokáig indokolt. Amennyiben az MNB a következő hónapokban kamatcsökkentésbe kezd, az a forint vonzerejét mérsékelheti, és könnyen gyengébb árfolyamhoz vezethet. Ez önmagában is elegendő lehet ahhoz, hogy a most elérhető árfolyamelőny részben vagy teljes egészében eltűnjön. Vagyis hiába maradna változatlan az euróban jegyzett energiaár, a forintban fizetendő költség mégis emelkedhet.

Az energiabeszerzések időzítése szempontjából ezért a jelenlegi helyzet különösen érdekes. A piaci szereplők egyszerre élvezhetik a kedvezőbb árfolyam és az elmúlt napokban stabilizálódó tőzsdei jegyzések hatását.

Ugyanakkor egyik tényező sem tekinthető tartósan garantáltnak. Az energiaárakat továbbra is geopolitikai és ellátási kockázatok befolyásolják, míg a forint árfolyamát a monetáris politika és a nemzetközi befektetői hangulat alakítja.

Éppen ezért a mostani árfolyamszintet inkább lehetőségként, mintsem új normalitásként érdemes kezelni. A forint rövid idő alatt jelentős mozgásokra képes, különösen akkor, ha a kamatkülönbözet csökken vagy romlik a nemzetközi kockázatvállalási hajlandóság. Ami ma kedvező devizakörnyezetet jelent, az néhány hét múlva már kevésbé lehet előnyös.

Összességében az erős forint jelenleg kézzelfogható segítséget nyújt az energiafogyasztóknak, és kedvező belépési pontot teremthet a beszerzésekhez. Ugyanakkor egyre több jel utal arra, hogy ez az állapot nem feltétlenül marad fenn hosszabb távon. Aki most rögzíti szerződését, nemcsak a jelenlegi energiaárakat, hanem a kedvező árfolyamhatást is kihasználhatja. Egy bizonytalan piaci környezetben ez önmagában is olyan előny, amelyet érdemes megfontolni.