HUPX spot piaci kilátások

A 2026-os nyár ismét komoly próbatétel elé állíthatja a hazai HUPX spot villamosenergia-piacot. Már június végén olyan előjelek körvonalazódnak Európában, amelyek több szempontból is emlékeztetnek a 2024-es rendkívül feszes nyári piacra. Az egész kontinensen tapasztalt hőhullám egyszerre növeli a villamosenergia-igényt, csökkenti több technológia rendelkezésre állását, miközben a földgázpiacon továbbra is jelentős geopolitikai bizonytalanság figyelhető meg.

A kérdés ezért nem az, hogy kialakulhatnak-e ismét extrém árak a HUPX-en, hiszen ezeket már most látjuk az esti órákban, hanem az, hogy ezek milyen gyakorisággal és milyen tartóssággal jelentkeznek.

A 2024-es nyár jól megmutatta, milyen gyorsan tud szélsőségessé válni a magyar spot piac. Az egymást követő hőhullámok idején a HUPX day-ahead piacon több órában is közel 1000 EUR/MWh árszintek alakultak ki, miközben a legnagyobb kilengések jellemzően nem a déli, hanem a reggeli és különösen az esti órákban jelentkeztek. Ennek hátterében a magas hűtési célú fogyasztás, a napelemes termelés gyors esti visszaesése, a régiós importkapacitások szűkössége és az egyidejű regionális keresletnövekedés állt, mely során a földgáz és széntüzelésű erőművek hirtelen felfutása drasztikus áremelkedést okozott. A mostani piaci folyamatok több ponton hasonló képet mutatnak. A HUPX Labs adatai alapján már júniusban is előfordultak 700–800 EUR/MWh körüli órás árak, vagyis a piac már a nyár elején is érzékenyen reagált a hőmérséklet emelkedésére és a rendszer rugalmasságának korlátaira.

Az idei év egyik legfontosabb különbsége a 2024-es helyzethez képest az energiatárolók számának növekedése. Az elmúlt egy évben Magyarországon és a régióban is jelentős új akkumulátoros kapacitások léptek üzembe, amelyek elsősorban a napon belüli rugalmasságot javítják. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a rendszer egyensúlya érdemben megváltozott volna. A jelenlegi tárolói kapacitások várhatóan képesek mérsékelni a rövid ideig tartó árkiugrásokat és részben kisimítani az esti szélsőségeket, ugyanakkor egy több napon át fennálló, egész Közép-Európát érintő hőhullám során továbbra sem elegendő a telepített kapacitás ahhoz, hogy kiváltsák a hiányzó termelőkapacitásokat vagy az importot. A rugalmasság javult, de a rendszer alapvető érzékenysége nem szűnt meg.

A hőhullám hatása ráadásul nem kizárólag a keresleti oldalon jelentkezik. Magas cellahőmérsékleten a napelemes rendszerek teljesítménye csökken, ezért a legmelegebb délutánokon a névleges kapacitásnál kisebb tényleges termelés várható. Emellett az aszály Európa több térségében visszafoghatja a vízenergia-termelést, az alacsony folyóvízszintek pedig ismét nehezíthetik a szenes erőművek tüzelőanyag-ellátását, elsősorban a Rajna vízgyűjtőjén. Ezek a tényezők önmagukban nem feltétlenül okoznak árrobbanást, de tovább szűkíthetik a régiós kínálatot egy már eleve feszes rendszerben.

A villamosenergia-piac szempontjából továbbra is meghatározó a földgáz szerepe, mivel a Hormuzi-szoros körüli bizonytalanság a TTF jegyzések volatilitását érezhetően növelte, és a földgázpiacon megjelenő kockázati prémium közvetlenül megjelenhet a HUPX árképzésében is, különösen esti csúcsterhelési időszakokban.

A jelenlegi fundamentumok alapján nem indokolt azt állítani, hogy a 2024-es rekordok szükségszerűen megismétlődnek. Ugyanakkor a mostani piaci helyzet több hasonló elemet mutat: európai hőhullám, növekvő hűtési igény, regionális importkorlátok, feszes földgázpiac és már most is rendkívül magas órás spot árak. Amennyiben a nyár során a hőhullámok tartósnak bizonyulnak, és több egymást követő periódusban is fennmaradnak, reális forgatókönyv lehet, hogy a HUPX ismét megközelíti a 2 éve látott szélsőséges esti árszinteket és emiatt a magas napi átlagokat. Az akkumulátoros tárolók várhatóan minimálisan mérséklik majd a kilengések amplitúdóját, de jelenlegi méretük mellett még nem valószínű, hogy önmagukban képesek lennének megakadályozni a több száz EUR/MWh nagyságrendű esti kilengéseket.